Die Konjunkturaussichten für Deutschland stellten sich im zurückliegenden Monat positiv dar, durch den schwachen Euro konnte der Export nennenswert gesteigert werden, deutsche Produkte sind dadurch im Ausland preiswerter als in der Vergangenheit. Murphy&Spitz Research geht von einer positiven Entwicklung für das laufende und kommende Jahr 2011 aus. Bestätigt sehen wir uns in der Einschätzung, dass die Inflationsgefahr für den Euroraum ab dem Jahr 2012 gestiegen ist. Durch das Anziehen der Wirtschaft in Deutschland und weltweit, steigt die Nachfrage nach Rohstoffen und im Speziellen nach Öl. Unsere auf Erdöl basierende Gesellschaft ist von dem Rohstoff in fast allen Bereichen und Produkten abhängig. Waren wir Mitte 2008 vor Ölpreisen von bis zu USD 146 je Barrel (146 Liter) noch durch einen Währungsverhältnis von einem hohen Euro zum US-Dollar zum Teil geschützt, so wird der Euroraum durch den niedrigen Euro dieses Mal stärker getroffen.

In einer aktuellen Studie gehen Händler von Rohölpreisen von USD 85-95 je Barrel zum Ende diesen Jahres aus. Das wäre ein Aufschlag von 6-16% auf den gegenwärtigen Ölpreis, was an der Tankstelle Benzinpreise von rund EUR 1,50 zur Folge hätte. Nun sind die Tankstellenpreise etwas für die subjektive Wahrnehmung einer Inflation, berücksichtigt man aber, dass Deutschland nur Rohstoffe in Hightechprodukte verwandeln kann, also keine eigenen Rohstoffe besitzt, so sind die Inflationsgefahren evident. Die aktuellen Diskussionen über den sich immer noch nicht stabilisierenden US-Häusermarkt erhöht die Rezessionsgefahr in dem größten Wirtschaftsraum der Welt. Inwiefern die fiskalpolitischen Aktivitäten der FED dagegen wirken können, bleibt abzuwarten. Weitere konjunkturelleUnterstützungsmaßnahmen erhöhen zusätzlich das Währungs- und Länderrisiko.